财政分权与政府竞争推升了地方政府债务风险吗?

doi:10.16716/j.cnki.65-1030/f.2023.01.006

摘要/Abstract

摘要：

防范化解地方政府债务风险对于地方经济持续健康发展意义重大。文章选取我国2012年—2020年地方政府显性债务和隐性债务数据，理论分析并实证检验了财政分权、政府竞争对地方政府债务风险的空间关联效应。研究发现：地方政府债务风险在时间上存在明显的惯性效应，在空间上存在正向交互效应；财政分权与政府竞争推升了地方政府债务风险；本地与邻近地区间财政分权与政府竞争对地方政府债务风险存在正向空间互动效应。因此，今后应更加注意防范地方政府债务长期潜在风险，优化中央支付在地区间的分配制度，努力提升科技创新水平，与邻近地区建立竞争合作的良性关系。

关键词: 地方政府债务风险, 财政分权, 政府竞争, 空间效应

Abstract:

Preventing and resolving the risk of local government debt is of great significance to the sustainable and healthy development of local economy. Using the data of local governments' explicit and implicit debt from 2012 to 2020, this paper theoretically analyzes and empirically tests the spatial correlation effect of fiscal decentralization and intergovernmental competition on local government debt risk. The study finds that local government debt risk has obvious inertia effect in time and positive interaction effect in space; fiscal decentralization and inter-governmental competition promote the risk of local government debt; there is a positive spatial interaction effect between local and neighboring fiscal decentralization and intergovernmental competition on local government debt risk. In this regard, attention should be paid to preventing the long-term potential risks of local government debt and optimizing the distribution system of central payment among regions; local governments should strive to improve the level of scientific and technological innovation and establish a healthy relationship of competition and cooperation between neighboring local governments.

Key words: local government debt risk, fiscal decentralization, local government competition, spatial effect

中图分类号:

F812.45

霍旭领. 财政分权与政府竞争推升了地方政府债务风险吗?[J]. 新疆财经, 2023, (1): 56-67.

HUO Xuling. Is Fiscal Decentralization and Inter-Governmental Competition Pushing up Local Government Debt Risk?[J]. Finance & Economics of Xinjiang, 2023, (1): 56-67.

图/表 7

图1

表1

表2

表3

表4

表5

不同空间矩阵下的动态空间计量估计结果"

变量	被解释变量为risk1 空间权重矩阵为一阶逆距离矩阵			被解释变量为risk2 空间权重矩阵为经济距离嵌套矩阵
变量	（1） tax	（2） infra	（3） fdi	（4） land	（5） envagri	（6） fixasset
W×y	1.338^*** （14.840）	4.219^*** （43.941）	4.481^*** （55.963）	0.798^*** （11.033）	0.582^*** （4.342）	1.969^*** （13.209）
y（-1）	2.323^*** （42.293）	2.111^*** （36.880）	3.573^*** （64.836）	1.894^*** （26.691）	1.024^*** （13.940）	2.155^*** （29.491）
exp	2.166 （1.341）	1.704 （1.261）	42.027^*** （44.174）	1.163^*** （4.455）	0.199 （0.325）	1.424^*** （4.061）
com	0.633^*** （8.940）	11.438^*** （3.215）	10.959^*** （68.228）	6.337^*** （4.494）	1.636 （0.663）	0.184 （0.496）
indus	-4.449^*** （-13.039）	-1.880^*** （-5.630）	-3.393^*** （-10.170）	-0.229 （-1.338）	-0.149 （-0.842）	-0.500^*** （-2.962）
finance	-66.150^*** （-12.886）	-75.006^*** （-14.765）	-83.565^*** （-16.917）	-2.036 （-1.314）	-1.299 （-0.824）	-7.396^*** （-4.042）
innov	-0.085^*** （-31.837）	-0.050^*** （-20.457）	-0.088^*** （-36.563）	-0.008^*** （-9.097）	-0.001 （-1.351）	-0.012^*** （-9.698）
exp×com	0.019 （0.188）	13.923^*** （2.933）	15.157^*** （71.387）	11.420^*** （6.342）	2.341 （0.704）	0.218 （0.414）
W×exp	8.106 （1.065）	136.010^*** （28.588）	19.275^*** （6.666）	28.764^*** （31.458）	7.892^*** （4.827）	2.395^** （2.329）
W×com	4.451^*** （11.496）	294.179^*** （18.867）	45.068^*** （52.733）	143.705^*** （26.000）	42.273^*** （3.597）	21.801^*** （8.446）
W×indus	48.418^*** （74.113）	18.049^*** （33.601）	17.065^*** （32.737）	5.419^*** （21.070）	1.042^*** （3.790）	3.644^*** （7.315）
W×finance	525.944^*** （202.044)	292.938^*** （145.944)	445.689^*** （213.798)	373.722^*** （44.816)	0.077 （0.008）	246.447^*** （27.263）
W×innov	-0.222^*** （-24.199）	-0.019^** （-2.008）	-0.136^*** （-19.362）	-0.022^*** （-10.022）	-0.001 （-0.361)	-0.029^*** （-11.812)
W×exp×com	3.990^*** （7.356）	387.717^*** （18.241）	-62.391^*** （-57.067）	189.212^*** （24.457）	55.637^*** （3.525）	-29.320^*** （-8.454）
个体固定	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes
时间固定	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes
log-likehood	131.4731	143.4919	151.9589	346.3684	392.1730	400.3152
R²	0.488	0.441	0.328	0.105	0.105	0.105
N	240	240	240	240	240	240

表5

表6

财政分权、政府竞争与地方政府债务风险的动态空间效应估计结果"

变量		被解释变量为risk1、空间权重矩阵为一阶逆距离矩阵
		短期效应			长期效应
				（1） tax	（2） infra	（3） fdi	（4） tax	（5） infra	（6） fdi
直接效应	exp	1.227 （0.691）	18.820^*** （11.974）	20.461^*** （14.932）	1.492 （1.150）	9.437^*** （2.739）	17.801^*** （43.009）
	com	0.122 （0.417）	43.965^*** （12.518）	1.154^* （1.888）	0.360^*** （6.429）	28.635^*** （3.330）	3.570^*** （51.958）
	indus	-0.752 （-0.266）	-3.219^*** （-13.446）	-3.580^*** （-17.163）	-1.985^*** （-7.076）	-3.055^*** （-4.511）	-1.921^*** （-12.859）
	finance	-562.488^** （-2.047）	-421.652^*** （-12.434）	-508.090^*** （-16.819）	-218.072^*** （-21.456）	-242.392^*** （-3.423）	-154.045^*** （-47.040）
	innov	-0.096^*** （-11.230）	-0.020^*** （-7.103）	-0.061^*** （-30.858）	-0.074^*** （-31.471）	-0.055^*** （-11.753）	-0.042^*** （-34.728）
	exp×com	0.372 （1.480）	57.462^*** （12.290）	1.591^* （1.886）	0.108 （1.372）	36.528^*** （3.246）	4.937^*** （54.626）
间接效应	exp	32.811 （1.281）	22.845^*** （15.244）	38.107^*** （38.674）	2.273 （0.700）	34.603^*** （9.863）	9.095^*** （14.590）
	com	16.920^** （2.130）	43.880^*** （11.356）	17.241^*** （60.909）	1.565^*** （8.610）	81.697^*** （8.880）	4.369^*** （24.669）
	indus	172.016^** （2.261）	1.800^*** （8.209）	0.343 （1.451）	17.924^*** （24.171）	6.086^*** （9.762）	3.857^*** （24.380）
	finance	164.000^** （2.223）	464.095^*** （47.376）	746.763^*** （148.658）	223.000^*** （36.583）	777.291^*** （12.528）	773.324^*** （125.760）
	innov	-0.357^* （-1.677）	-0.041^*** （-16.401）	-0.047^*** （-20.455）	-0.126^*** （-25.994）	-0.042^*** （-7.961）	-0.049^*** （-28.838）
	exp×com	-12.997^* （-1.921）	-58.665^*** （-11.082）	23.858^*** （62.202）	-1.633^*** （-7.014）	-106.674^*** （-8.818）	6.052^*** （25.976）

表6

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属性		变量名称			符号	计算方法
基准回归	被解释变量	地方政府债务风险			risk1	年末地方政府性债务余额/地方综合财力
	解释变量	财政分权			exp	地方人均财政支出/（地方人均财政支出+中央人均财政支出）
		政府竞争	财政收入竞争	税收竞争	tax	地方GDP/（地方税收收入-地方个人所得税）
			财政支出竞争	基础设施建设支出竞争	infra	（城乡社区支出+交通运输支出）/一般公共预算支出
			投资竞争	FDI竞争	fdi	（地方人均FDI/全国人均FDI）/（地方人均GDP/全国人均GDP）
	控制变量	产业结构升级			indus	第一产业占比×1+第二产业占比×2+第三产业占比×3
		金融分权			finance	地方贷款余额/全国贷款余额
		自主创新水平			innov	专利授权数/人口
稳健性检验	被解释变量	地方政府债务风险			risk2	年末地方政府性债务余额/地方GDP
	解释变量	政府竞争	财政收入竞争	土地财政竞争	land	国有土地使用权出让收入/地方GDP
			财政支出竞争	环保农林水支出竞争	envagri	（节能环保支出+农林水支出）/一般公共预算支出
			投资竞争	固定资产投资竞争	fixasset	固定资产投资增长率

变量		样本数	平均值	标准误	中位数	最小值	最大值	变异系数
基准回归	地方政府债务风险（risk1）	270	1.1139	0.3786	1.0335	0.4381	3.2350	0.3399
	财政分权（exp）	270	0.6981	0.0676	0.6847	0.5588	0.8480	0.0968
	税收竞争（tax）	270	13.7807	3.5600	13.7137	5.5990	23.6954	0.2583
	基础设施建设支出（infra）	270	0.1683	0.0413	0.1600	0.0963	0.3401	0.2454
	FDI竞争（fdi）	270	1.7194	1.3106	1.5276	0.0098	7.4744	0.7622
	产业结构升级（indus）	270	2.3866	0.1255	2.3765	2.1820	2.8357	0.0526
	金融分权（finance）	270	0.0316	0.0233	0.0240	0.0038	0.1099	0.7373
	自主创新水平（innov）	270	12.1182	13.6057	6.7371	0.8792	74.4632	1.1227
稳健性检验	地方政府债务风险（risk2）	270	0.3367	0.1562	0.3166	0.0917	1.0261	0.4639
	土地财政竞争（land）	270	0.0746	0.0333	0.0684	0.0212	0.2844	0.4464
	环保农林水支出（envagri）	270	0.1454	0.0356	0.1441	0.0538	0.2208	0.2448
	固定资产投资竞争（fixasset）	270	0.1087	0.1144	0.1070	-0.6350	0.3180	1.0524

变量	权重矩阵	统计量	相关系数	标准误	z值
risk1	一阶逆距离权重矩阵	Moran's I	0.333	0.040	8.313^***
	一阶逆距离权重矩阵	Geary's c	0.806	0.039	-4.953^***
	经济距离嵌套权重矩阵	Moran's I	0.373	0.052	7.495^***
	经济距离嵌套权重矩阵	Geary's c	0.786	0.063	-3.382^***

变量	被解释变量为risk1			被解释变量为risk2
变量	（1） tax	（2） infra	（3） fdi	（4） land	（5） envagri	（6） fixasset
y（-1）	1.014^*** （92.333）	0.850^*** （64.781）	0.906^*** （72.636）	0.876^*** （159.567）	0.882^*** （165.890）	0.888^*** （168.172）
exp	1.026^*** （3.119）	4.811^*** （8.654）	0.319^** （2.416）	0.325^*** （4.101）	0.266^** （2.478）	0.306^*** （7.298）
com	0.038^** （2.630）	24.285^*** （9.847）	0.047 （1.259）	5.715^*** （8.190）	2.070^*** （4.026）	0.579^** （2.265）
exp×com	0.062^*** （3.169）	31.255^*** （9.739）	0.038 （0.821）	8.831^*** （9.226）	3.000^*** （4.375）	0.982^** （2.662）
indus	-0.722^*** （-12.911）	-0.385^*** （-7.596）	-0.734^*** （-8.652）	-0.242^*** （-13.558）	-0.160^*** （-10.602）	-0.245^*** （-16.755）
finance	-0.041 （-0.121）	-3.574^*** （-9.158）	-1.777^*** （-4.902）	-0.233^*** （-4.962）	-0.696^*** （-7.772）	-0.492^*** （-8.155）
innov	-0.004^*** （-7.860）	-0.008^*** （-14.521）	-0.007^*** （-13.568）	-0.000^*** （-3.433）	-0.002^*** （-10.844）	-0.001^*** (-7.669）
_cons	1.054^*** （4.990）	-2.563^*** （-6.015）	1.644^*** （7.794）	0.836^*** （19.236）	0.629^*** （7.884）	0.439^*** （7.202）
地区效应	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes
时间效应	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes
AR（1）	0.043	0.004	0.004	0.016	0.017	0.017
AR（2）	0.203	0.323	0.963	0.202	0.203	0.197
Hansen_overid	0.863	0.775	0.723	0.807	0.698	0.748
N	240	240	240	240	240	240